该项目建成后，将成为俄罗斯最大的天然气处理厂，同时也是世界最大的天然气处理厂之一。该项目的成功签约也标志着公司在油气领域市场开拓方面取得的又一重大突破。
    项目履约保障性强，收入增厚效应有望较快体现。目前项目已生效，总工期为 81 个月，计划于 2024 年 3 月底完工。该项目第一阶段工期受项目方要求将加速落地，且项目预付款加月进度方式结算，公司收入增厚效应有望较快得以体现。此项目业主与总包方均为业界翘楚，履约能力保障性强。
    海外业务占比不断提高，业务拓展势头迅猛。2016 年公司新签海外合同705 亿元、占新签合同总额的 1/3；2017Q1 公司海外合同大幅增长近 150%，势头迅猛。公司近年已在全球近百个个国家设立分支机构，辐射近 150 个国家和地区。此次项目是中俄天然气东线工程的关键项目之一，公司有望以该项目为契机，深入开拓俄罗斯市场。
    收益于多重主题（PPP+一带一路+环保），公司业绩确定度高。公司 5 年国际订单 CAGR= 11.51%； PPP 类项目 16 年新签 PPP 订单占公司收入的33.7%，为各大央企中最高；环保业务收入 90%来源于环嘉公司，16 年实现利润 3.22 亿元，中固公司利润同比大幅增长近 4 倍，随着环保业务布局持续推进，公司有望成为环保新龙头企业。目前公司执行合同总金额超过 5000 亿元，未执行合同约 2700 亿元，是 2016 年收入的 2.7 倍，订单收入较高，收入保障性强，随着订单结转为收入，公司业绩有望快速增长。
    盈利预测：预计 2017-2019 的 EPS 分别为 0.97 元、1.19 元、1.43 元，对应 PE 分别为 11.6 倍、9.5 倍、7.9 倍，维持公司“增持”评级。
    风险提示：宏观经济下行风险、海外项目风险、施工进度不及预期