评论：
    调研纪要
    领导介绍行业基本情况
    首先，声表面波滤波器近来比较火，很多上市公司都在投入。麦捷科技从去年开始投资声表面波滤波器，已经一年多。
    投资该行业的原因是，随着4G 向5G发展，手机上需要的滤波器越来越多。因为手机上波段越来越多，中移动今年要求（手机）5模13 频，全网通（手机）至少有16 频，FDD 的频段至少为12 个，有4个频段是TDD 的频段，12 个FDD频段需要用到12 个双工器，4个TDD 频段需要4个发射的滤波器，还有4个接收的在分级天线部分的滤波器。
    频段越多，滤波器用量越多，任何一个频段都是乘以2的数量，13 个频段至少有26 颗滤波器。国内一个手机至少是20-26颗滤波器，滤波器用量可观。
    根据日本最新资料预测，5G 发展使得一些新的频段投入使用，比如Band26、Band66、Band30、Band32 很快投入使用，未来一部手机可能最多有40-45 个频段，在新频段上的滤波器用量也会逐步增大。目前国内用量最大的频段是Band1、2、3、5、7、8 到20，美国的Band13、17 频段，这些是必须要用的基本频段。泛太平洋地区还有Band28A 和Band28B。
    现在来看滤波器的用量确实很多。
    预测数据显示，到2022 年滤波器将达到163 亿美金。投资滤波器，未来市场可期，尤其5G 发展拓宽市场容量，这是公司为什么要进入滤波器这个行业。
    看好公司滤波器国产替代的机会，维持“增持”评级
    我们认为滤波器是5G标准下最先受益的细分行业之一，根据通信标准升级及5G对物体接入的范围考虑，滤波器市场的空间将成倍增长。公司瞄准相关市场，通过定增项目布局SAW滤波器，有助于打破国外厂商在该领域的垄断，卡位SAW滤波器国产化，在具备高毛利率的情况下进行进口替代，并带来业绩的快速增长。我们预计公司2017/2018/2019 年净利润分别为2.1/3.1/4.1亿元，对应29/20/15 倍PE，看好公司滤波器国产替代的机会，维持“增持”评级。