在国内SAW 滤波器领域，公司有很强的先发优势。本次双方以微声滤波器（SAW、TC-SAW、FBAR等）产品为主要合作业务，双方进行联合产品设计生产和共享供应商代码销售。此次合作将进一步强化公司现有的技术优势，向高端产品持续推进。
    股权合作实现利益捆绑，彰显信心
    此次公司增资中电科重庆声光的子公司重庆胜普电子有限公司，占35%股权，重庆声光电增资公司的子公司深圳市麦高锐科技有限公司，占35%股权。在2015 年，公司就与重庆声光电签署了《声表面波滤波器项目合作协议书》，但股权合作尚属首次。通过股权合作绑定利益，一则彰显双方信心，二则联系更加紧密，未来协同效应可期。
    研发实力出众，有望展开更多合作
    重庆声光电下属4 个研究所研发实力出色：
    9 所是我国唯一的综合性应用磁学科研机构，主要从事军用磁性功能材料与特种元器件的研制、开发、生产、服务以及应用磁学基础研究；
    24 所是我国唯一的模拟集成电路专业研究所，其A/D、D/A 转换器及RF射频电路国内领先；
    26 所是声表技术门类最全的研究所，同时也是国内振动惯性技术门类最全的研究所，其专业技术国内领先、世界一流；
    44 所是国内唯一研制生产CCD 器件的半导体光电专业研究所，其光收发产品技术水平国内领先。
    此次股权合作成功，未来有望展开更多合作。
    看好公司滤波器国产替代的机会，维持“增持”评级
    我们认为滤波器是5G标准下最先受益的细分行业之一，根据通信标准升级及5G对物体接入的范围考虑，滤波器市场的空间将成倍增长。公司瞄准相关市场，通过定增项目布局SAW滤波器，有助于打破国外厂商在该领域的垄断，卡位SAW滤波器国产化，在具备高毛利率的情况下进行进口替代，并带来业绩的快速增长。我们预计公司2017/2018/2019 年净利润分别为2.5/3.5/4.3 亿元，对应27/19/16 倍PE，看好公司滤波器国产替代的机会，维持“增持”评级。