公司已形成以“玲珑”、“山玲”、“利奥”、“BENCHMARK”、“INFINITY”等多个品牌，向国内外50 多家整车厂商提供轮胎配套。整体技术水平在国内轮胎制造行业领先，部分产品技术水平已经达到国际先进水平，填补了国内空白。
    玲珑轮胎纳入MSCI，具备长期投资价值。6 月21 日MSCI 宣布，从2018年6 月开始将中国A 股纳入MSCI 新兴市场指数和全球基准指数。玲珑轮胎作为222 只成分股之一被纳入其中，证实了资本市场对公司的认可，同时，MSCI 的闯关成功将对资本市场产生示范效应，更加树立价值投资的理念，玲珑轮胎积极践行“3+3”战略，全球化布局，生产规模行业排名前列，技术实力雄厚，品牌影响力强，具备长期投资价值。
    2 季度原材料价格大幅回落，轮胎产品毛利率将回升。2016 年6 月份轮胎主要原材料天胶、合成胶价格开始大幅上涨，2016 月中旬天胶价格在10500元/吨左右，顺丁橡胶价格在9900 元/吨附近，原料价格一路上涨，天胶最高到22000 元/吨，顺丁橡胶最高价格到26000 元/吨，在这个过程中，由于轮胎产品调价滞后导致毛利率下滑。2017 年2 月原材料价格见顶，原材料价格开始回落，2017 年6 月天胶价格降至12500 元/吨，顺丁橡胶价格回落到11800 元/吨，受益于原材料价格的下跌，我们预计2 季度开始轮胎产品的毛利率将逐渐恢复，企业盈利能力逐步提升。
    公司成为德国大众正式供应商。2016 年10 月11 日公司通过德国大众潜在供应商评审，成为其正式供应商。公司成为国内唯一一家同时进入通用汽车、福特汽车和大众汽车的轮胎企业，2017 年有望实现对大众汽车高尔夫、途观等车型的直接配套（备胎）。玲珑轮胎进入美系、欧系和日系汽车的配套，有利于轮胎品牌的建设，打入到更多合资及国产自主品牌的供应链，也有利于替换市场的产品推广。
    盈利预测及投资建议。我们预计公司2017~2019 年净利润分别为12.68 亿元、15.66 亿元、18.58 亿元，同比增长25.51%、23.48%、18.64%，对应EPS分别为1.06 元/股、1.30 元/股、1.55 元/股。参考可比公司估值水平，给予公司2017 年27 倍PE， 6 个月内目标价28.62 元，首次覆盖给予“买入”评级。
    风险提示。主要原材料价格波动的风险 ；国际贸易壁垒提升的风险。
    合规提示：根据公司2017 年一季报披露，海通开元投资有限公司（直投子公司）持有【601966 玲珑轮胎】总股本1%以上限售股。