②行权价格为15.60 元每股，在2017-2019 年三个会计年度达成公司业绩后执行，业绩考核为2017 年、2018 年和2019 年收入分别同比增长13%、15%和18.46%。个人的行权比例和个人绩效考核结果挂钩，优秀、良好、合格和不合格四档结果，行权比例分别为100%、95%、80%和60%。
    热毒宁预计保持稳定，看好新进医保产品放量
    ①2016 年核心产品热毒宁销量同比增长1.54%，部分受到几个省份弃标的影响，本次新版医保目录发布后对热毒宁的基层销售有影响，但是基层销售仅占热毒宁整体销售的20%左右，整体评估热毒宁今年保持稳定。②2017 年新版医保目录调整，公司5 个独家产品大株红景天胶囊等新入医保。这些产品目前体量较小，总体预计不到1 亿元收入，未来在医保的促进下将产生单个上亿元的品种。③银杏二萜内酯入选医保谈判目录，5ml/支的日用药金额为600 元左右，受制于医保患者使用意愿低，但是银杏二萜内酯有效成分银杏内酯ABK 含量达97%，远高于同类产品，疗效确切，进入医保将明显受益。
    改变单纯事业线模式，看好营销改革
    2016 年5 月，公司推进营销改革，改变原本单纯事业线的垂直销售模式，成立营销总公司，推行分产品线、分区块相结合的矩阵式管理模式。四季度开始，开始实行医院主管责任制，医院主管、代表之间横向纵向联合。
    在区域市场形成立体销售网络，对终端实行全面覆盖，激发销售活力。
    预计17-19 年业绩分别为0.71 元/股、0.85 元/股、1.04 元/股
    预计公司17/18/19EPS 分别为0.71/0.85/1.04 元（2016 年EPS 为0.61元）。目前股价对应PE23/19/15 倍，维持“买入”评级。
    风险提示
    药品招标降价风险；热毒宁销售低于预期风险；