瑞帆节能主要经营高炉煤气除尘干湿法节能减排改造技术、脱硫脱硝系统节能技术、工业窖炉余热余压回收利用技术、电机系统节能改造技术的研发、服务及合同能源管理项目投资等。瑞帆节能是国内较早使用合同能源管理模式的企业之一，其运营、管理经验比较丰富，尤其在高炉煤气余热余压发电方面，是市场的开拓者和领跑者。2016 年瑞帆节能实现营收5896 万元，净利润2200 万元（未经审计）。瑞帆节能业绩承诺2017-2020 年扣非归母净利润分别不低于人民币3300、4500、5000、6500 万元，有望进一步增厚公司业绩。
    公司战略发展的又一次落地，产业布局进一步优化。公司业务主要是阀门的研发、生产和销售，服务领域是核电、冶金、原油石化。通过此次并购向能源环保、节能减排服务领域扩展。并购完成后将有利于公司业务向“能源服务＋能源环保”延伸，优化公司的核心竞争力，打造新的利润增长点，增强盈利能力，使得公司的主营业务得到进一步的延伸和拓展，提升公司品牌影响力，为公司的后续持续健康发展增添动力。
    协同效应促进双向互补，助力市场开拓。瑞帆节能的合同能源管理模式要求提供科技节能服务的同时还须满足维修维保需求，与公司推进的维保业务契合，同时在销售渠道、技术研发等方面，都可以产生具有双向互补的促进作用，助力公司未来新市场的开拓。
    盈利预测及评级：公司精耕细作阀门主业，通过收购实现业务拓展和深化，此次收购瑞帆节能，迈向节能环保领域，进一步突破成长天花板。暂不考虑瑞帆节能并表的因素，预计公司17-19 年EPS 分别为0.33/0.47/0.58 元，维持“增持”评级。
    风险提示：并购失败的风险；政策变动风险。