作为行业领先企业，公司积极推进国际化战略，未来将加速打造全球供应链，构建一流国际化综合商社。
    集团优质资产注入，有望发挥协同效应
    公司控股股东国泰集团主要作为国有资产投资主体，从事对外投资管理。2016 年12 月，集团旗下11 家企业正式过户到公司，未来有望充分发挥协同效应，助公司打造以供应链服务为核心，金融投资、新兴产业并重的控股平台。收购时做出业绩承诺的8 家标的公司2016 年扣非净利润均超出业绩承诺，预计未来各标的企业将继续助公司扩大业务规模，进一步提升业绩。本次资产重组后，公司实现较高比例的员工持股，经营活力有望持续增强。此外，发行股份募集配套资金部分的价格为每股13.52 元，公司当前股价为12.88 元，具备投资安全边际。
    电解液业务高速增长，打开业绩成长空间
    公司控股子公司华荣化工生产的锂离子电池电解液定位中高端，在国内和国际范围销量领先，2016 年销量同比增长100%，目前年产2 万吨锂电池电解液扩能技改项目正在实施中。此外，公司还投资设立了新能源集团公司，并拟在福建宁德投资设立全资子公司，建设年产4 万吨锂离子动力电池电解液项目。我们认为随着新能源汽车行业的高速发展，公司化工新能源板块将迎来更广阔的成长空间。
    三、盈利预测与投资建议
    公司供应链服务和化工新能源双主业蓬勃发展，集团资产注入有助于业务协同，业绩有望持续增长。预计2017-2019 年EPS 为0.66/0.80/0.94元，对应PE 为20/16/14 倍，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。
    四、风险提示
    贸易政策变化，汇率波动，原材料价格上涨。