■汽车电子自动化领先企业，进口替代空间广阔：公司十多年来专注于汽车电子系统的装配自动化，已成为联合电子、延锋江森等国际领先汽车配件企业的主要供应商之一。当前我国汽车电子装备绝大部分仍由国外企业供货，但公司产品已获得客户广泛认可，并具有明显的性价比优势，预期未来将逐步替代国外厂商，广阔发展前景可期。
    ■结盟联创电子，加码新能源汽车电子：公司4 月12 日公告，与联创电子合资成立克来盛罗，公司占比51%。联创电子是上汽集团旗下核心汽车电子零部件企业，担负着国产汽车电子零部件供应的重任。公司与联创电子合作，率先卡位汽车电子自动化设备领域，将成为国内汽车电子发展的有限受益者。克来盛罗预计今年将接到5000~8000 万订单，未来几年将快速放量，成为公司业绩的新增长点。
    ■汽车电子化加速，万亿市场逐步打开：随着人们对汽车舒适性、安全性、娱乐性等要求提高，汽车电子化进程呈现加速态势。高通、英特尔、英伟达等国内外巨头也纷纷布局汽车电子产业。据前瞻数据库统计，2016 年我国汽车电子市场规模已达到740.6 亿美元。中华机械网资讯预测，到2025 年汽车电子设备将占整车成本的40%以上，行业空间将达万亿级。公司作为汽车电子设备自动化企业，预期将持续收获订单，成长空间广阔。
    ■投资建议：我们预计公司2017 年-2019 年的收入增速分别为43%、36.9%、28%，净利润增速分别为56.2%、34.1%、24.7%，成长性突出；给予买入-A 的投资评级，6 个月目标价为60 元。
    ■风险提示：市场需求不达预期，市场竞争加剧