2017年Q1，公司实现营收3.7 亿元，实现归母净利润6,077 万元，YOY+106.2%、+136.6%。同时，公司预告2017 年1-6 月净利润区间1.28 亿-1.51 亿，YOY+70%~+100%.
    公告点评
    淡季不淡，持续内生高增长
    报告期内，公司作为国内光伏单晶炉绝对龙头，受益于单多晶替代加速，2016 年全年业绩同比接近翻倍，主业呈爆发式增长。而在传统一季度淡季，公司更实现了净利润136.6%的加速增长，接近业绩预告区间的上限。值得注意的是，公司核心业务长晶设备的毛利率同比增长1.56pct 至47.25%，为近三年最高水平，显示公司产品极强的市场竞争力及话语权。
    长晶炉供不应求，在手订单饱满
    单晶下游景气高涨，上游长晶炉供不应求，公司2016 年全年单多晶设备产销率接近100%，当前在手订单充足，一季度至今公司已接连斩获包括中环、南玻、A 企业等在内数个大单。截止Q1，公司晶体生长炉及光伏智能化装备尚未完成的合同金额14.5 亿元，LED 智能化装备4,830 万元，加上新近中标中环单晶四期第二批三个标段4 亿合同、总计未确认订单近19 亿元。我们预计单多晶替代将至少发酵至2018 年底，公司将持续受益。
    商誉计提释放风险，业绩影响甚微
    基于谨慎性原则，报告期内公司对控股子公司中为光电计提了商誉减值，总计5,028 万，而同时根据对赌方案，中为原股东方将以现金及股权形式进行补偿，最终计入上市公司公允值变动损益4,384 万元，对冲后实际计提对2016 年业绩影响仅为-644 万。本次减值释放了潜在风险，完成股权转让后，上市公司将控股中为光电76.3%，后续有望进一步加强对中为的管理及支持。
    盈利预测及估值
    基于对单晶上游的乐观预期及对公司优势地位的进一步确认，我们再次上调盈利预测，预计2017-2019 年公司净利润分别为4.2、6.1、7.9 亿 ，对应PE 分别为28.6、19.7、15.2 倍，“买入”评级。风险提示：单晶技术扩张受阻；蓝宝石开拓、LED 装备销售、硅材料合资公司不达预期。