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>> 东北证券-海伦哲(300201)内生与外延并举,营收与净利齐飞-170426
上传日期:   2017/4/27 大小:   371KB
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评级:   增持 作者:   刘军
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    连硕科技并表增厚业绩,智能制造和职业教育取得突破: 2016 年1月29 日完成股权变更手续,连硕科技业绩二月纳入合并报表。全年实现营业收入1.89 亿元,实现净利润0.30 亿元,对增厚公司业绩贡献突出。连硕科技3C 自动化进入富士康生产线,从事组装段的系统集成,未来有望在富士康批量化复制。连硕机器人职业教育硕果累累,上半年公司与国内超过20 家高校和机器人公司展开合作,连硕科技承办的“连硕杯”工业机器人大赛成功举行,关注度和影响力进一步提高,随着制造业转型升级,机器人职业教育需求巨大,公司有望抓住契机,快速占据市场。
    外延并购持续推进,智能制造领域持续拓展:公司依靠外延式的发展战略,形成了本部高空作业车,格拉曼消防车,巨能伟业智能LED 电源和连硕科技3C 自动化和机器人教育四大业务。2016 年公司继续利用资本平台优势,推进外延并购业务,拓展智能制造新兴产业。
    投资建议与评级:预计公司2017-2019 年的净利润为1.2 亿元、1.46 亿元和1.81 亿元,EPS 为0.12 元、0.14 元、0.18 元,市盈率分别为:74倍、61 倍、50 倍。给予“增持”评级。
    风险提示: 应收账款坏账风险,高空作业车需求低于预期
 
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