抢场景、拿牌照、搞技术
    场景：整合B 端+C 端场景，完成资产证券化闭环。公司通过钱包生活整合B 端商户资源，利用公司金融数据处理、风控能力，为中小微企业等提供金融服务；钱包金服通过钱包生活积累的消费场景和C 端用户，提供精准的消费金融服务，充分挖掘长尾客户的金融需求。牌照：积极申请金融牌照。公司积通过自主/联合发起设立公司，申请了互联网小贷、公募基金、互联网财险、资产管理和保险经纪牌照。技术：海量数据为基，挖掘科技潜力。
    卡惠生活、钱包生活，都能与用户发生粘性较强的联系，基于海量数据，公司具备深度挖掘的技术潜力。
    盈利预测与估值
    我们预测公司17-19 年实现营业收入56.11 亿、64.03 亿、76.26亿，净利润4.40 亿、6.24 亿、7.73 亿元， EPS 分别为1.94 元、2.75 元、3.41 元，对应的2017-2019 年PE 为30.30X、21.36X、17.26X。
    公司已经形成了“冰箱+科技金融”双轮驱动业务结构，传统业务冰箱制造稳健发展，公司在金融科技领域的战略布局是未来成长的坚实基础，“钱包生活+钱包金服”的核心战略已经展现出了科技金融的生态愿景，公司围绕“场景、牌照、技术”的战略发展，正在逐步打造科技金融新生态。我们看好公司的长期发展价值，首次覆盖，给予“买入”评级。
    风险提示：政策风险；科技金融业务推进或不及预期。