平安观点：
    全球健康防护手套龙头，业务保持稳健增长：
    公司是全球健康防护手套龙头，市场占有率为22%，位居全球行业第一，具有一批稳定、可靠的长期战略性合作客户。受益于行业每年8-10%的增长，公司业务保持稳健增长。公司2017 年一季度实现营业收入4.03 亿元，同比增长23.59%，归母净利润5,209.2 万元，同比增长16.79%。
    折价8%协议转让7.08%股权，完成利益绑定:
    2017 年3 月22 日晚，公司公告称，公司控股股东蓝帆集团拟将7.08%的股份协议转让给珠海秦风鲁颂，转让价款为4 亿元，折合单价11.43 元/股，较最新股价折价8%。本次转让完成后蓝帆集团及其一致行动人仍持有公司总股本43.90%，公司控股股东、实际控制人未发生变更。
    秦风鲁颂为2017 年1 月28 日成立，股东方与巨擎资本股东方基本一致。
    巨擎资本与蓝帆医疗2016 年8 月成立规模5 亿的并购基金，目前公司出资1.75 亿，巨擎资本出资2,500 万元，其余资金由巨擎资本募集，该并购基金的目的是利用专业团队为公司转型寻找合适项目。此次股权协议转让完成上市公司与巨擎资本股东的利益绑定，后续动作值得期待。
    投资建议：
    公司作为全球健康防护手套龙头，将受益于行业需求的稳步增长，并且，新品丁腈手套生产线也将于2017 年、2018 年投产，有利于提升公司业绩。
    我们预计，蓝帆医疗2017 年、2018 年、2019 年的EPS 分别为0.43 元、0.53 元、0.69 元，对应PE 分别为30.4x、24.7x、19.1x。同时，考虑到公司外延预期，维持“推荐”评级。
    风险提示：
    丁腈手套推广不及预期风险、国家政策风险、对外贸易风险、系统性风险。