在行业政策偏严的背景下，NGF 作为依然具有成长空间的神经损伤修复药物未来有望保持平稳增长，二三线的舒泰神和舒唯欣在较低基数上有望实现较快放量，而公司在创新药物研发和新品种并购方面的不断推进也值得持续关注，我们预测公司 2017-2019 年EPS 分别为 0.61、0.70、0.79 元，对应估值分别为 27、23、21 倍，维持“增持”评级。
    风险提示：行业政策变化、单一大品种依赖、外延并购慢于预期。