17 年新增订单获取加速，在建项目进展顺利
    17 年公司新增长春双阳区1050 吨/日项目，此次固原项目垃圾焚烧处理规模约1050 吨/日，加上去年伊朗合资公司承诺1 年内至少拿下1 个项目，今年新增垃圾焚烧处理订单至少3000 吨/日，订单获取明显加速。今年预计会有连江二期、滨州二期、延吉、莒南、太和项目合计3200 吨/日规模投运，年底总投运规模预计突破10000 吨/日，产能较16 年底将增长50%以上。
    旗下产业基金收购Urbaser，看好短期业务协同与长期全球化格局
    去年公司旗下中节能华禹产业基金收购西班牙固废巨头Urbaser100%股权。短期内，Urbaser 将为公司带来垃圾焚烧设备的协同销售，和环卫项目经验的国内复制；长期来看，Urbaser将成为公司全球化布局的品牌和经营主体。看好公司短期协同带来的业绩增长，和全球化格局下的长期发展。
    投资建议：
    不考虑增发，预计公司17-18 年将实现净利润3.93 亿、5.10亿，对应PE 分别为24 倍、19 倍，给予“强烈推荐”评级。
    风险提示：项目进度慢于预期，增发进度慢于预期