公司业绩高速增长主要源于自主品牌的强势崛起，尤其受益大客户吉利汽车的快速成长。1）据中汽协统计，2016年自主品牌乘用车销量增速20.5%，高于行业整体水平的14.9%，占整体比重提高2个百分点至43.2%，自主品牌SUV增速迅猛，全年增长57.6%，占整体SUV比重提高4.8个百分点至58.2%；2）吉利处于产品上升期，2016年全年销量76.6万辆，增速50%。
    毛利率、净利率稳步提升
    2016年公司毛利率31.24%，同比增加2.43个百分点，其中内饰功能件表现最佳，毛利率增加5.27个百分点至25.83%；此外，公司净利率为15.64%，同比增加2.02个百分点，主要受益于费用率的降低，其中管理费用率降低0.78个百分点至8.42%，销售费用率基本持平。
    受益自主品牌崛起+紧握行业发展趋势 后续增长动力强劲
    外部受益自主品牌强势崛起，内部受益公司历史积淀和跟紧汽车发展趋势的战略规划，后续增长动力强劲。1）减震器产品配套吉利、福田宝沃等热销车型，同时绑定通用全球大客户，E2XX和GEM平台订单前后接力，共同保证该领域业务快速增长；2）自主研发的环保材料内饰产品已经供应博瑞、博越等车型，单体价值量高；3）金属控制臂在行业轻量化趋势下，随客户拓展加速放量；4）电子真空泵作为公司汽车电子事业部的第一款产品，精准卡位智能汽车执行层，随产能投放将加速放量，预计业绩持续翻番增长。
    三、盈利预测与投资建议
    传统减震、内饰业务稳健增长提供高安全边际，看好公司未来在汽车轻量化、智能化方面的布局和表现，并期待外延并购的举措。按照定增后的总股本7.6亿股，预估2017、2018和2019年EPS分别为1.08、1.43和1.81，对应PE为30倍、23倍和18倍，维持“强烈推荐”评级。
    四、风险提示：行业竞争加剧、销量不及预期，新业务布局进展不及预期。