利润分配预案为：每10 股派发现金红利0.10 元（含税），送红股0 股（含税），不以资本公积金转增股本。
    简评
    四季度销售费用投放较高，全年业绩稳定增长
    公司单四季度实现营业收入12.95 亿元，同比增长14.55%，实现归母净利润-2,871.36 万元。报告期内公司营收保持增长，主要原因是四季度公司继续深化渠道网络，提高产品铺市率，同时加大营销推广力度，扩大公司产品销量，助推公司业绩提升；但四季度销售费用率达33.67%，环比增长6.7pct，一定程度上影响了公司净利润水平。回顾公司往年业绩，四季度销售费用率均保持较高水平，16Q4 销售费用率与15Q4（33.27%）基本持平。
    就全年来看，公司实现营业收入47.81 亿元，同比增长12.83%；实现归母净利润3,947.23 万元，同比增长13.09%。报告期内公司营收、净利均出现较快增长，主要影响因素体现在以下几个方面：1、报告期内公司不断加大研发力度，开发新系列和品类，扩大高端产品占比，公司整体毛利率较上年同期提升2.21pct，盈利水平随之提升；2、报告期内公司加大对渠道和营销的投入，公司产品销量同比增长8.79%，达到49.32 万吨，推动了公司的业绩增长。
    高端产品快速发展，整体盈利能力提升
    公司主要从事速冻汤圆、速冻水饺、速冻粽子、速冻面点等速冻米面食品和常温方便食。品的生产和销售。报告期内，受高端产品占比扩大的影响，公司整体毛利率35.14%，较上年上升2.21pct；公司汤圆业务毛利率为42.79%，同比增长6.04%，毛利贡献率达36.43%，面点及其他业务毛利率较上年增长3.39%，达到28.07%，为公司贡献了20.62%毛利润；受销售量快速增长的影响，饺子业务的毛利率出现小幅下降，较上年下降1.37%，2016 年饺子的毛利润为33.75%，毛利润贡献率为36.71%；粽子和其它业务两个毛利润贡献率较低的业务的毛利率实现了上升，分别为35.26%和55.96%，分别较上年增加1.50%、3.23%。
    加大研发推新品，丰富产品品类 
    公司是国内首家速冻米面食品企业，主导产品是速冻汤圆、速冻水饺、速冻粽子以及速冻面点等，目前拥有 400 多种主食产品。在现有产品的基础上，公司不断加大新品研发与创新，报告期内研发投入达到 14,522.78万元，同比增长 11.90%；研发人员数量为 115 人，同比增加 36.90%，近年来推出了果然爱水果汤圆系列、私厨水饺系列、炫彩小汤圆系列、儿童系列、速冻牛排、速冻披萨等高端新品，扩大高端产品占比，提高了企业的盈利能力。未来公司仍将以“餐桌美食供应商的领导者”为目标，围绕老百姓日常生活的一日三餐，不断加大新品研发投入，持续推出更多新品，进一步提高产品市场占有率。
    目前公司在郑州、成都、天津、太仓、佛山等地建有现代化厂房设施和先进的生产能力的生产基地，同时拥有完善的全国销售渠道网络，30 多家分、子公司以及近千家经销商覆盖了全国各省、市、县。
    盈利预测与估值 
    未来，公司将继续深化渠道网络，提高产品铺市率；加大新产品的研发推广和品牌建设力度；积极拓展餐饮特通市场，多措并举，推动经营效益稳步提升。我们预计公司 2017-2019 年营收增速为 10.9%、9.1%和 9.4%，归母净利润增速分别为 85.8%、36.8%和 34.3%，对应的 EPS 分别为 0.09、0.12 和 0.17 元，目标价 12 元，增持评级。