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>> 华创证券-联得装备(300545)一季报点评:订单稳步增长,公司业绩大幅提升-170421
上传日期:   2017/4/21 大小:   482KB
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评级:   推荐 作者:   李佳,鲁佩
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    归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度远大于营收增长幅度,主要原因是公司产品毛利率同比上升和管理费用率降低。
    2. 受益面板产业转移和技术更新换代,公司业绩有望持续增长随着全球平板显示产业向我国转移,我国已经成为全球最大的模组生产基地,并正在成为主要的面板生产基地之一。这给我国平板显示器件及相关零组件生产设备带来了巨大的市场需求和增长空间;各种新技术、新工艺的不断涌现,促使平板显示器件及相关零组件生产设备不断进行升级换代。
    公司作为国内平板显示行业前端领域少数几家具备全自动模组组装设备研发和制造能力的公司之一,涵盖平板显示模组组装生产阶段的各项关键程序,已经与富士康、信利国际、京东方、蓝思科技等平板显示领域知名制造商建立了合作关系,客户资源优质。公司未来将向更前端工序所需设备领域拓展,完善产业链条,拓展新的利润增长点,有望持续受益于平板显示行业产业转移和技术更新。
    3. 盈利预测:
    预计公司17-19 年实现归母净利润1.36 亿、1.97 亿、2.52 亿,对应EPS 为1.91 元、2.76 元、3.54 元,对应PE 为29X、20X、16X,维持推荐评级。
    4. 风险提示:
    平板显示行业发展低于预期。
    
 
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