公司预计，2017 年上半年，公司归母净利润同比增长50-80%，达到1.20-1.43 亿。
    简评
    锂盐业务料将爆发
    公司是国内氢氧化锂龙头企业之一，拥有1.2 万吨氢氧化锂及6000 吨碳酸锂等锂盐产能。随着公司锂原料日渐充足，公司开工状况不断提升，2017 年一季度锂盐销量增加。我们预计，随着公司订购的澳洲锂矿在4 月中下旬到货，公司锂盐的产销量增长将更有保障。同时，锂精矿原料的价格也将下降，提升锂盐业务的毛利率。
    锂盐价格强势
    当前，锂盐需求随着新能源汽车目录的铺开而逐步释放；但锂盐的供给仍面临着上游锂矿供应紧张，新兴锂矿产出的稳定性、及其与锂盐产能相互适应和调试时间等不确定性。在近期锂盐调价后，锂盐价格仍存在上行的可能。
    民爆业务有所回暖，对外扩张仍在发力。
    2017 年，伴随大宗商品价格的回暖，国内外民爆业务复苏有望，一季度，民爆产品与爆破服务业务规模也在增长。2017 年一季度，公司通过股权收购和增资扩股，实现了对金恒集团的控股，持有金恒集团51%的股份，料将进一步支撑公司民爆业务增长。
    盈利预测与估值。
    我们预计，公司2017 年和2018 年的业绩分别为4.2 亿元和5 亿元，对应当前公司股价的PE 水平为23 倍和19 倍，且氢氧化锂对电池级碳酸锂溢价每上升1 万元，公司业绩增厚0.05 元。为此，我们重申公司“买入”评级。
    风险提示：锂价与锂原料供应风险，安全生产与环保风险等。