大禹节水作为农业节水领域龙头公司，将最先享受行业发展红利，业绩成长确定性强。
    敢为人先，农业节水PPP 领域的践行者
    PPP 模式能够有效改善传统节水灌溉行业项目建成后缺乏管理主体的弊端，解决田间工程“最后一公里”问题。公司通过2014年云南陆良中型灌区创新机制试点项目，与2016 年云南元谋大型灌区高效节水灌溉项目，已率先在节水灌溉PPP 领域进行布局。未来将通过将云南项目异地复制的方式，积极抢占全国其他区域市场机会，业绩有望快速增长。
    管理层完成平稳过度
    3 月13 日公司发布公告，王浩宇出任公司董事长。王浩宇本科毕业于中国农业大学和美国普度大学，硕士就读于美国约翰霍普金斯大学，自2013 年起担任天津大禹节水总经理，负责海外营销及投资业务，具备国际视野，熟悉金融市场。目前公司已经实现平稳换帅，各项业务有序开展，未来发展值得期待。
    勇于创新，积极布局农田水利信息化
    农田水利信息化对于水资源利用效率高、适应性强，未来发展空间巨大。近年来公司通过签署战略合作，成立产业基金以及成立合资公司等多种方式进行农业水利信息化业务布局，对接智慧城市及物联网，预期未来农田水利数据的积累与智慧城市、物联网联动将使农田水利信息化技术的潜力充分释放。
    业务链条完善，综合实力强劲的行业龙头
    作为国内经营规模大、品种规格全、技术水平高，综合实力强的节水灌溉行业龙头企业，公司在产品研发与生产制造能力、工程设计与建设能力、运营维护能力方面均有明显优势，属于行业内少数几家技术实力较强且覆盖上下游全产业链的企业。PPP 模式项目对于参与者的综合实力提出了更高的要求，我们认为公司作为行业龙头将在行业竞争中展现出比较优势，获得快速发展。
    投资评价和建议
    在行业景气度持续提升的大背景下，公司作为行业龙头将率先受益；有望借助云南元谋项目的异地复制快速打开农业节水灌溉PPP 市场；前瞻性布局农业水利信息化业务，业绩加速释放值得期待。我们预计2017、2018 年净利润分别为1.18、1.96 亿元，折合EPS 分别为0.37、0.61 元，维持买入评级。