>> 中信建投-国机汽车(600335)批售协同发展,创新推动转型-170417
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2017/4/17 |
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来源: |
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增持 |
作者: |
徐伟 |
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Q4 收入115.03 亿,同比-15.6%,归母净利0.79 亿,同比209.14%,实现扭亏为盈。公司拟每股分红0.15 元(含税)。 简评 1.进口车需求回升,带动公司进口汽车批发服务业绩提升。受豪华品牌国产化,购置税补贴等原因影响,进口汽车销量不断下滑,影响公司业绩。2016 年,宝马,奔驰等主力品牌推出新产品,强势拉动汽车进口量增长,进口汽车市场需求回升。2016 年汽车进口104.13 万辆,同比下滑 3.4%,降幅比上年收窄20.8 个百分点;经销商交付客户进口车销量89.78 万辆,同比下滑 2.3%,降幅比上年收窄18.3 个百分点。公司作为进口汽车市场多品牌进口汽车综合服务商,业绩也随之上扬。同时,市场借机调整库存,截至2016 年12 月,进口车市场库存下降至3.4 个月,为近四年来的最低点,为未来进口量增长提供空间,2017 年公司汽车批发业务有望高速增长。 公司在巩固自身优势的同时与客户展开更紧密合作,拓展新项目。2016 年公司与捷豹路虎、克莱斯勒、大众、福特等多品牌续签项目,新增长安铃木、 北京现代等合资自主品牌合作,为跨国汽车厂商提供增值服务,拓展了保时捷港口服务总包、克莱斯勒进口车包销、林肯港口独家服务、广菲克国产车物流服务等项目,延伸服务链条,提升客户满意度。 2.汽车零售服务业务进行精细化管理,发挥批发+零售的协同效益,汽车零售服务业务利润总额大幅增长。公司依托批发业务资源优势,开展了特色车型包销项目,丰富了4S 店产品结构,提升了零售盈利能力。公司还进一步推进4S 店 EAS 系统功能建设,为客户提供更多服务,延伸服务链。2016 年汽车零售服务业务营收104.15 亿,利润总额同比增长 441.7%。 3.公司布局汽车租赁,车联网和零部件市场,汽车后市场业务发展较快,附加值高。2016 年公司大力发展汽车租赁业务,与特斯拉、宝马、江淮等电动汽车厂商和易到、Uber、携程等互联网平台开展合作。建设进出口及汽车零部件市场,拓展古巴、英国等市场。探索“互联网+”模式,同阿里汽车签订“汽车电商战略合作协议”、投资2 亿元参与滴滴出行A18 轮融资,就汽车租赁、融资租赁、后市场等展开全面合作,与公司原有业务发挥协
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