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>> 华创证券-海源机械(002529)独家密切跟踪:轻量化A级表面SMC材料斩获吉利项目,领先技术获主机厂认可,意义非凡-170407
上传日期:   2017/4/9 大小:   897KB
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评级:   强烈推荐 作者:   李佳,欧子辰,鲁佩
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标志海源在复合材料汽车轻量化应用领域正向国际一流迈进,同时也将进一步巩固海源的行业地位。
    2. 项目覆盖件多为A 级表面制品,公司领先技术获主机厂认可据悉吉利该车型项目车身外覆盖件(除内部骨架件以外)全部为A级表面制品,并且很大一部分产品对VOC 有着严格要求,公司拥有国内领先的SMC 制品A 级表面处理技术,项目的成单表明公司在A级表面及对VOC 材料的控制能力获得了主机厂的认可。
    公司还掌握轻量化玻纤复合材料的最先进LFT-D 生产工艺,无需生成半成品 ,较传统工艺在成本和效率等方面有显著优势,公司LFT-D 制品已获部分车企认证获订单,未来有望进入吉利供货系统。
    3. 公司汽车轻量化项目不断落地,从0 到1 越走越快
    公司汽车轻量化业务正处于爆发前夜,制品获得包括吉利、宇通、众泰、长安等众多车企的认证或订单,参股公司云度新能源生产的两款纯电动SUV 也将于年内上市,未来还将合作生产使用复合材料及碳纤维车身的跨界车。预计今明年汽车轻量化业务会出现爆发增长,为公司带来较大业绩弹性。
    4. 盈利预测
    预计2017-2018 年公司将实现归属母公司净利润0.65 亿、1.02 亿,对应EPS 为0.25、0.39,对应PE 为73X、46X,维持强烈推荐评级。
    5.风险提示
    轻量化业务拓展不及预期。
    

 
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