复合材料三季度放量，业绩拐点如期而至。公司上半年复合材料轻量化业务取得了快速发展。新型建筑模板业务方面与中铁系统多家公司已达成合作，复合材料在地铁与地下综合管廊项目中已经开始应用。汽车轻量化业务公司上半年已经通过了宇通汽车、时代新能源、长安汽车等用户的认证或招标，下半年开始批量供货。公司第三季度的良好业绩表现主要来自于复合材料业务的快速放量。
    良好态势有望持续，全年业绩有保障。公司给出的全年业绩指引为860 万元至1000 万元，同比增长206%至256%，照此测算公司四季度单季盈利区间在945万元至1045 万元，按照公司目前三季度复合材料业务的经营情况分析，三季度单季实现净利润1913 万，公司目前订单饱满，新客户正在不断推进，我们认为公司全年业绩有可能实现超预期。
    盈利预测与投资建议。我们认为公司的复合材料轻量化业务已经取得实质进展，随着公司下游客户订单的不断增加，公司的业绩反转趋势已经确立，未来发展前景值得重点关注。此外，公司碳纤维部件生产线将在2017 年初完成安装并试生产，公司参股云度新能源带来的协同效应也值得期待，我们上调2016-2018年EPS 分别为0.08 元（0.08 元）、0.32 元（0.20 元）和0.57 元（0.34 元），明年业绩增速预计311.3%，继续维持“买入”评级。
    风险提示：碳纤维产品销量或不及预期；复合材料模板订单回报速度不及预期。