复合材料模板具有安全环保、省工节材等优点，建筑和汽车应用齐头并进，公司复合材料业务有望保持快速增长。公司募资6 亿元发展新能源汽车碳纤维车身部件装备及生产项目，增发股票已成功上市。募投项目正稳步推进中，预计碳纤维生产线明年可以投入使用。公司碳纤维短周期大批量成型工艺在2015 年实现了技术突破，并已与多家新能源汽车厂商开展合作探讨。碳纤维汽车应用有望快速落地，并带动公司业绩爆发。我们预计2016-2018 年公司每股收益分别为0.10 元、0.31元和0.46 元，合理目标价31.10 元，维持买入评级。
    支撑评级的要点
    复合材料业务保持快速增长。复合材料模板具有环保、节材、高效等优点，是传统木模、钢模的良好替代品。公司复合材料模板在建筑等领域已得到广泛应用，复合材料轻量化制品业务上半年实现销售收入0.3 亿元，同比增长30.8%，保持快速增长。公司目前已与整车厂合作开发汽车复合材料部件，并已形成订单。建筑和汽车应用齐头并进，公司复合材料业务有望保持高速增长。
    碳纤维汽车应用蓄势待发。公司募资6 亿元发展新能源汽车碳纤维车身部件装备及生产项目，增发股票已成功上市。募投项目正稳步推进中，预计碳纤维生产线明年可以投入使用。公司碳纤维短周期大批量成型工艺在2015 年实现了技术突破，并有望投入产业化实施。目前公司已与多家新能源汽车厂商开展合作探讨，碳纤维汽车应用有望落地，并推动公司业绩爆发。
    评级面临的主要风险
    1）碳纤维汽车应用不达预期；2）复合材料模板等市场景气度大幅下行。
    估值
    我们预计2016-2018 年公司每股收益分别为0.10 元、0.31 元和0.46 元，考虑到公司碳纤维复合材料及设备在汽车行业应用的广阔市场前景，合理目标价31.10 元，维持买入评级。