1）重点行业发力，订单质量优异。2016年公司重点开拓党政、国防、公共安全、能源、交通等市场，其中在政府、公共事业和企业端收入增长分别超过10%。全年新签订合同额约68 亿元，其中合同额达到或超过1000 万的项目数量有130 个。2）净资产收益率明显提升。公司扣非后净利润的加权平均ROE 从2015 年的7.77%上升到2016 年的11.83%，显著提升，超额完成该年度股权激励限定的ROE10%的解锁条件。3）各行业解决方案毛利率皆有提升。公司提供的产品结构没有明显改变，系统集成收入仍占95%左右，但随着行业解决方案在各类客户间毛利率的提升，毛利率从2015 年的16.87%提升至2016 年的19.60%。
    积极发展“软硬一体化”自主可控和云计算产品体系。1）云计算业务发展迅速。2016 年初，由公司承建并提供运营服务的北京市级政务云平台上线，已有近40 家市级单位的百余个信息系统在太极政务云平台上运行或测试，在用户数量上处于全国省级政务云领先地位。2017 年年初，公司先后中标海南省电子政务云、榆林市政务云项目。2）公司经过一系列外延整合完善云计算产业链。公司先后参股人大金仓数据库（持股比例：32.74%）、金蝶中间件（持股比例：21%）。并拟与关联方以现金方式收购宝德计算机，公司拟获得宝德计算机的控制权。若收购完毕，公司将形成从云服务器、中间件、国产数据库至行业解决方案的自IaaS 至SaaS的全套自主可控云计算布局。3）公司资质完备，具备老牌厂商和中国电科优良基因。公司具备业内最为齐全的高级别资质，并首批获得计算机信息系统集成特一级企业资质和国家安全可靠计算机信息系统集成重点企业证书。中国电子科技集团公司和第十五研究所的大力支持。4）激励到位。公司在2017 年是股权激励第二个解锁期的考核年份，股权激励涵盖153 名公司核心人员。考核条件包括但不限于净资产收益率不低于11%，净利润复合增长率不低于20%。
    风险提示。公司并表业务整合不及预期；政府开支不及预期。
    盈利预测、估值及投资评级。公司是优质自主可控厂商，正逐步构建完善的云计算产品体系，未来有望在政务云和行业云上取得突破。维持2017-2018 年EPS 预测1.07/1.40 元，新增2019 年EPS 预测1.77 元，对应PE为28/22/17倍。根据系统集成和自主可控业务相近对标企业2017年平均PE 为32，给予目标价34 元，维持“增持”评级。