公司新材料项目目前处于前期投入阶段，在该板块有PI 膜、芳纶、尼龙三大领域项目在推进。17 年要确保PI 膜生产线调试成功，加快导热基膜和高尺寸稳定电子膜两类产品的量产进度，力争全年批量销售超过6000万元；芳纶项目16 年完成了多个产品的开发，17 年公司将完成芳纶纸厂房建设及生产线安装调试；特种尼龙项目17 年将完成和实施产业化方案。
    未来以替代进口为目标的新材料项目将成为公司持续发展的新支柱。
    轨交、风电和汽车业务均有较好发展空间。公司汽车业务对BOGE 的整合正初见成效，16 年BOGE 实现盈利627.84 万欧元。公司主营的轨交、风电和汽车三大传统行业，未来均有较好发展格局。全国铁路和城市轨交里程在十三五期间都将较快增长，在“一带一路”和“高铁外交”的支持下，国际项目也有新的机遇；对于风电产业，中国和全球的装机容量在2030 年以前会持续增长；对于汽车产业，预计2016 年-2020 年期间，全球汽车产量复合增长率为3%，中国复合增长率为6.3%，而中国高端汽车销量的年均增长率更将达12.5%，为汽车相关产业带来较大发展机遇。
    估值与评级。预测公司2017-2019 年实现的归母净利润分别为2.91亿、4.02 亿和5.16 亿元， EPS 分别为0.36 元、0.50 元和0.64 元，对应PE 分别为40X、29X 和23X，首次覆盖并给予“买入”评级。
    风险提示。新材料业务投产不及预期；传统主营业务市场开拓较慢。