2. 解除限售安排：首次授予的限制性股票首次授予之日起12-24个月解除40%，24-36个月解除30%，36-48个月解除30%。预留的限制性股票首次授予之日起12-24个月解除50%，24-36个月解除50%
    3. 定价19元/股，按公告前120个交易日公司股票交易均价每股37.98元的50%定价，为每股19元。
    4. 公司层面考核：2017-2019年公司经审计的归属于上市公司股东的净利润分别不低于7000万元、9000万元、11000万元。
    我们认为，公司在乐博乐博过户后启动限制性股票激励计划，可以起到充分激励印刷、教育和投资等业务条线员工的作用，以确保传统印刷业务稳中有升和教育业务的顺利推进，对提升公司团队稳定性和战斗力有非常积极的作用。
    出版印刷板块恢复增长明显：出版服务云平台项目初见成效，乐博乐博助力童书销售、协同效应明显。公司2016年业绩预告收入8.69亿元，同比增长23.94%；净利润3599万元，同比增长84.42%。公司预计2017年一季度净利润291-328万元，同比增长60%-80%。我们认为，公司2016年和2017年一季度出版印刷业务快增的主要原因有二：一是公司出版服务云平台项目落地，同时加强运营管理费用控制，考虑到公司利润基数较低，收入规模体量较大，费用端的改善可以释放出较多的利润增速；二是乐博乐博的客户群体是童书的精准销售人群，童书、绘本在乐博乐博门店销售可以为公司带来一定增量。
    教育领域后续布局值得期待。我们坚定看好素质教育在中国未来10年-20年的发展，从培养未来人才的角度，注重青少年软实力培养的素质教育品类将越来越受到家长和学校的重视。公司自身拥有经验丰富的投资并购团队，且与知名股权投资机构合作成立基金，资本运作能力较强。
    同时，公司投资教育行业第一新媒体芥末堆，有助于挖掘行业优秀标的。
    风险因素：教育领域标的估值持续上涨的风险。
    盈利预测与估值评级。我们看好公司长期发展，暂不调整盈利预测，维持公司2016-18年EPS预测0.21/0.44/0.53元，维持"增持"评级，建议持续跟踪并长线配置，在公司不断成长的同时享受投资回报。