>> 国海证券-盛通股份(002599)公司增发获批,看好未来发展前景-161128
| 上传日期: |
2016/11/28 |
大小: |
508KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
增持 |
作者: |
孔令峰 |
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发行股份数为15,293,641 股,发行股份募集配套资金不超过13,620,178 股。(2)公司股票24 日复牌。 投资要点: 收购乐博将提高公司盈利能力,助力公司教育产业快速发展 乐博教育承诺2016/2017/2018 年度税后净利润不低于2,458 万元/3230 万元/4067 万元,相比公司2015 年1900 万净利润能有效提升公司盈利水平;乐博教育为中国最大的机器人教育机构,直营为主的体系管控能力强,标准化程度高,具有可复制性。目前拥有76 家直营门店和129 家加盟门店,2016 年直营学生或超过4 万人,收购完成能够加深公司在教育领域的布局。 双方业务协同,打造STEAM 教育第一股乐博教育主要针对STEAM 板块中的科学,为儿童提供机器人编程方向的学习及服务。主要用户群体为4-12 岁的幼儿及青少年,在受众群体上与盛通具有较强的关联性。 同时,盛通股份为多家出版社印制绘本类书籍、以及K12 的教材教辅等书籍,部分书籍涵盖了STEAM 中的诸多内容,为学员提供了其他课外生活所需的知识与服务,双方协同效应明显。 盈利预测和投资评级:首次覆盖给予增持评级 本次增发后股本为1.6亿股,对应停牌价总市值约为67 亿元,考虑乐博教育承诺利润,预测2016-2018 年净利润4458 万元/6200 万元/8100 万元,对应EPS0.27/0.35/0.42 元,估值154/119/99 倍。基于审慎原则,公司目前还未拿到正式批文,暂不考虑增发影响,预测2016-2018 年净利润分别为2100、2900、4000 万元,EPS 分别为0.15、0.22、0.30 元。当前股价对应估值268/191/139 倍。首次覆盖给予增持评级。 风险提示:1)市场竞争加剧风险;2)增发不能顺利实施的风险;
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