公司 2016营收实现 77.35 亿元，同比下滑 0.22%；同期完成了部分子公司股权出售工作，实现归母净利 18.51 亿元，扣非后实现净利 2.26 亿元，同比增长2.20%。整体看，公司软件业务仍处于转型期，整体表现基本符合预期。
    稳步拓展医疗信息化服务，聚焦新产品落地与商业模式创新。截至 2016年末，公司实现连续 6 年保持医疗信息化龙头服务商地位，累计服务医院客户 2,000 余家，覆盖全国三级医院 400 余家。面向医疗领域新产品端，公司获得 CN-DRGs 授权，公司 Ubione 系列智能设备已完成 300 多家医院业务的承接工作。在商业模式创新方向，公司在医保领域推出的服务平台已与 20 多个城市签订合作协议，相关 APP 已经在 6 个城市上线。从收入结构看，医疗健康与社会保障业务在 16 年保持了经营稳健，实现营收 14.09亿元，随着信息化新产品的落地，17 年有望迎来新的增长动力。
    夯实智能汽车互联业务龙头地位，自主 ADAS 与自动驾驶取得突破。在智能汽车互联业务领域，公司在车载系统供应商竞争中在国内处于明确龙头地位，除了全面覆盖主流本土车型与合资车型，在 2016 年公司也开始实现与海外车厂合作。在高端技术储备端，公司 ADAS 产品在体验与技术端均取得明确突破，公司“识别图像中障碍物的方法和装置”荣获“中国专利优秀奖”。对于自动驾驶，公司的实验机车已经初步实现在园区人、车混行路况下的完全自动驾驶技术，研发储备紧跟国际一线。从收入结构看，智能汽车互联业务 2016 年录得 49%的营收增长，实现收入规模达 10.94 亿元，未来两年将是公司成长的主要引擎。
    随管理层增持实施，治理结构有望优化。2016 年年底，公司控股股东抛出了增持计划，拟定在未来 6 个月内，增持公司不少于总股本 5%，不超过总股本的 10%的股份。截至目前，已经完成了 5508 万股增持工作，占总股本 4.43%。我们认为，随着控股股东增持的实施，公司的治理结构将进一步优化，长期发展根基更加稳固。
    风险因素。车联网行业发展不及预期；国产自主可控政策支持低于预期；公司技术研发低于预期。
    盈利预测、估值及投资评级。中期看，我们看好公司车联网业务的营利双升，同时医疗业务信息化商业模式有望升级。维持公司 2017-2018 年 EPS预测 0.34/0.41 元，新增 2019 年 EPS 预测 EPS 0.49 元，对应 PE 59/49/40 X，维持“增持”评级。