公司2016 年营业收入538.2亿，同比增长40.4%；归母净利润64.9 亿，同比增长35.2%。公司销售额1,203.25 亿元，同比增长66.43%。其中，地产开发业务首次跨入千亿门槛共完成签约销售额1,005.49 亿元，同比增长63%，增速在2016 年中国房地产企业销售金额TOP10 中位列第四。
    产业新城快速复制，首次开拓珠三角区域，一带一路走向国际。截止报告期末，公司已签署正式合作协议的产业新城项目超过30 个，包括备忘录在内的产业新城项目超过50 个。2016 年6 月公司首座国际产业新城正式落地印尼，随后半年内又完成印度、越南、埃及等一带一路沿线重要国家的产业新城布局，国际化战略再获突破。目前已进入全球5 个城市，印尼项目已正式开工。
    特色小镇丰富产品线。产业小镇顺应国家特色小镇战略，恰逢其时地提出打造全球产业小镇引领者的创新战略。南京溧水会展小镇拉开华夏幸福产业小镇新产品线的序幕。香河机器人小镇、霸州足球小镇、永清幸福创新小镇、任丘中医文化小镇、任丘白洋淀水乡风情小镇已成功入选河北省首批特色小镇培育名单。华夏幸福目前形成 “产业新城+产业小镇”双产品线布局。
    融资渠道多样，首单PPP 的ABS 完成。2016 年成功发行9 笔公司债，总额达225 亿元，成功发行物业ABS 现金收益权23 亿元（共6 笔）。此外，公司17 年成功发行中国境内首单园区PPP 资产证券化，发行金额7.06 亿元，获东方金诚和中诚信证券评估机构AAA 评级。公司首单园区PPP 资产证券化的成功发行证明了公司PPP 在国家层面和资本市场的又一次重要认可。
    维持“买入”评级。华夏幸福经过十年固安和大厂产业园区的耕耘和产业深化升级，产业新城设计、建造和运营的全产业链运作已经成熟。产业新城国内外复制速度有望提速，首单PPP 资产支持证券化打通了公司全新低成本融资渠道。两个千亿目标中销售突破千亿规模已经实现，市值突破千亿指日可待。我们预计公司2017 年每股收益为3.06 元每股。3 月29 日收盘价为27.03元每股，对应17 年PE 约8.8 倍。给予公司2017 年14 倍PE，目标价42.84元每股，维持“买入”评级。
    风险提示：重点城市政策继续加码，房地产量价有向下压力。产品全国拓展有一定风险，但公司从规划开始严格控制规划和财务风险。海外项目，当地政治和经济有一定风险，合作方的风险部分通过股权合作的方式降低。