该区域土地面积为722.97 公顷，扩建土地面积86.22 公顷，芽庄项目土地面积132 公顷，合计土地面积约941 公顷。华夏幸福及合作方计划分别合资开立六家项目开发公司（华夏幸福控股80%，TIC 公司持股20%），在六年内分六期开发。
    强强合作，华夏幸福参股越南公司打造越南产业园区。TN 公司是成立于1989年的越南同奈区最大的国有企业，拥有8 个子公司和11 个合营公司，从事的行业包括工业建设、农产品生产、物流、石油、房地产等。TN 在越南已经成功设立8 个产业园区，总占地面积约3500 公顷，吸引超过200 家企业，总投资达到50 亿美元。根据本次协议，华夏幸福新加坡子公司后续将协议收购由TN 公司持有的NIC 公司20%股份。
    华夏幸福主导园区规划和运营服务。越南产业新城服务将由华夏幸福运营，包括城市规划、基础设施建设和公共设施建设、城市开发推广及招商引资服务、综合管理服务、代表NIC 公司进行重大交易或投资，服务费按实际成本加成15%计算。华夏幸福作为产业园区开发建设的龙头企业，固安的成功经验正被复制华夏幸福在中国的其他产业园区上。不仅如此，本次协议要求由华夏幸福主导产业园区的开发和运营可以较好的使华夏幸福控制园区开发建设的质量，保证华夏幸福品牌的树立。
    首单PPP 资产支持证券（ABS）成功发行，拓展低成本融资新渠道。公司近期成功推出第一个PPP 资产证券化产品。本次成功发行的资产支持证券以固安九通公共服务收入为基础资产，共发行7.06 亿元，票面利率从3.9-5.2%不等，1 年期3.9%的发行成本为同期资产支持成本最低。华夏幸福承担证差额补足和连带担保责任。华夏幸福首单PPP 资产支持证券化的顺利推进使得公司走在“资产证券化+PPP”的最前列，在目前房地产融资收紧的形势下，华夏幸福通过盘活存量资产开辟了新融资渠道，有效提高资金周转效率。
    维持“买入”评级。华夏幸福。华夏幸福正在全国及海外复制产业新城的成功经验。首单PPP 资产支持证券化的发行打通了公司全新低成本融资渠道。
    我们认为公司有望实现销售规模和市值规模两个1000 亿的突破。我们预计公司2017 年每股收益分为3.06 元每股。公司2017 年3 月15 日收盘价为27.50元每股，对应2017 年PE 约9 倍。给予公司2017 年约13 倍市盈率，六个月目标价约40.68 元每股，维持“买入”评级。
    风险提示：行业基本面下行。