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>> 海通证券-金固股份(002488) 定增获批,业绩增长多点开花-170329
上传日期:   2017/3/29 大小:   746KB
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评级:   买入 作者:   邓学
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    汽车超人定位汽车生活服务平台, 前景光明。汽车超人作为维修保养O2O+B2C 自营平台,打通供应链,实现零部件供应商、消费者、维修店多方共赢,未来将结合汽车金融、二手车等业务,打造汽车生活综合服务平台,服务质量更高、价格更低、种类更丰富,万亿汽车后服务市场中占有一席之地。
    业绩增长多点开花。公司从2014 年开始相继布局EPS 环保设备、分布式光伏发电、汽车金融业务,经过前期投入和磨合阶段,目前已陆续进入正常经营轨道,考虑到三块业务盈利能力突出,预计2017 年开始将贡献较大业绩弹性。
    盈利预测与投资建议。公司定增获批,汽车后市场战略加速落地,汽车超人流水将快速扩展,2017 年四季度有望扭亏,当前股价较发行底价倒挂2.8%,安全边际突出。同时EPS、光伏发电、汽车金融业务逐步进入盈利轨道,业绩增长多点开花。预计2016/2017/2018 年EPS 分别为-0.16 元/0.16 元/0.44元,参考同行业估值水平,并考虑公司在细分行业的领先优势,给予2018年45 倍PE,目标价19.8 元,维持“买入”评级。
    风险提示。系统性风险,新业务拓展不及预期。
    
 
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