另外，作为国产机的核心供应商，公司还将受益于国产机出货量的迅速增长。
    iPhone 8 有望采用双电芯方案，料将给公司收入、利润带来大幅增长。当前智能手机受制于空间限制，单电芯电池在容量提升至5000mAh 之后就难以再通过增加体积提升容量，双电芯甚至多电芯方案能够通过合理的电路设计、空间利用提升电池容量并保持手机轻薄。iPhone 8 也有望采用双电芯方案改善续航体验。双电芯方案加大了BMS 和pack 设计的难度，同时也带来ASP的大幅提升，保守估计iPhone 手机电池单价有望从5~6 美元提升至9~10 美元，公司作为A 公司电池BMS、pack 核心供应商，将首要受益。
    HOV 出货量增长、份额提升、电池升级亦是重要增长动力。公司HOV 电池领域的份额持续提升，短期看2016 年低基数效应有望体现在2017H1 业绩增长上。长期看，HOV 出货量增长、公司份额持续提升将带来出货量维持快速增长，且HOV 高端机今后亦将通过双电芯、快充等多元方式改善续航体验，有望带来pack 及BMS 的ASP 提升，公司将长期受益。
    NB 电池、动力电池、电动工具等领域拓展打开新增长空间。NB 轻薄化是趋势，软包电池将成为超级本、商务本、一体机等新型NB 的电池选择，而公司是手机软包电池领域的领导者，未来有望受益NB 电池软包化趋势，当前NB 电池领域pack 龙头是台系厂商，公司未来有望凭借快速响应能力、成本控制胜出。公司通过二级子公司惠州新源布局动力电池领域，有望受益下游EV 行业高速发展。电动工具业务有望凭借份额、品类扩张实现收入快速增长。
    盈利预测。短期看，我们认为公司2017 年的主要增长动力来自：（1）iPhone8 有望采用双电芯设计，带来电池ASP 及盈利的改善；（2）HOV 份额提升，相对2016H1 低基数2017H1 会体现明显增长；（3）电动工具新品类、新客户拓展；（4）动力电池业务亏损收缩。长期看，智能手机规格的持续升级、NB 及动力电池等新市场的打开都有望为公司带来长期确定性增长。预测2017~2019 年归母净利润分别为3.79、4.97、5.79 亿元，对应EPS 分别为1.85、2.42、2.82 元/股。结合可比公司给予2017 年35xPE，对应目标价64.75元，维持“买入”评级。
    风险提示。核心客户终端出货量大幅下滑。