2017 年一季度业绩预告：盈利150-240 万元，同比下降60%-75%，主要系2017 年一季度增值税返还仍未收到，去年同期增值税退税收入394.74 万元。
    教育考试信息化领军企业。公司是我国教育考试信息化领域的领军企业，率先提出“一个平台、多种应用”的教育考试信息化整体解决方案。公司主营业务为研发、生产、销售具有自主知识产权和自主品牌的教育考试信息化产品并提供相关服务。主要产品：1）教育考试考务管理与服务平台2）网上巡查系统3）应急指挥系统4）身份认证系统5）作弊防控系统6）学业考试报名与管理系统7）云巅智慧相关教育产品。
    不断夯实考试信息化，向教育信息化拓展。在考试信息化方面，公司不断通过旧品升级新品推广和优质运维服务来扩大市场，提升用户粘性，2016 年作弊防控系统同比增长97%，新升级的国家教育考试考务综合管理平台也获得了多个省级用户的一致好评，截止2016 年末，公司的音视频采集设备运行在全国1.3 万所初高中考点学校，覆盖了30 多万间教室，给其他教育信息化业务的顺利开展打下良好基础。2016 年11 月公司推出集教育管理信息化和教育教学信息化为一体的云巅计划智慧教育系列产品和服务。
    “考、教、管”三位一体。教育信息化是提升教育效率、解决教育公平的有效手段，有政策支持，市场空间大。未来公司在优化已有考试信息化产品的同时利用技术，入口、市场优势，继续致力于考务向教务、教学管理方向的拓展和深化，最大程度整合利用资源，实现面向“考。教、管”的三位一体整体解决方案。另外集成了公司多项尖端技术的第三代作弊防控系统设备，有望被应用于公共安全、无线电管理和无人机管控等新行业。2017 年，公司也会内外并举，不放弃相关外延机会，做大做深教育领域。
    盈利预测与投资建议。我们认为，教育考试信息化市场具有较大的市场空间，公司作为该行业领导者，有望获得较大成长性。我们预计公司2017-2019 年的EPS 为1.05/1.25/1.46 元，参考同行业可比公司，给予公司2017 年PE 75倍，6 个月目标价为79 元/股，维持“买入”评级。
    风险提示。考试信息化需求低于预期的风险，产品拓展低于预期的风险。