主要产品包括教育考试考务管理与服务平台以及网上巡查、应急指挥、身份认证、作弊防控等教育考试考务信息化系统产品。
    教育考试信息化行业：市场需求强劲。教育考试信息化是教育信息化的重要组成部分。根据计世资讯数据，2015 年中国教育信息投资规模611.8 亿元，未来仍有望保持稳健增长。教育考试信息化未来驱动因素包括：（1）中国教育考试和非学历考试众多，参与人数庞大。我国教育考试涵盖范围广泛，包括高考、自考、成考和研究生入学考试等国家教育考试，以及大学生英语四六级考试、计算机等级考试、专业技能证书考试、公务员考试等多项非学历考试。（2）2007 年，教育部开始统一部署建设教育考试信息化建设。目前，国家教育考试信息化主要以高考标准化考试建设为重点，逐步向成考、自考、研究生入学考试、中考以及非学历考试扩展。（3）教育考试信息化逐步向多媒体教学、学生评价、校园安全监控等其他教育信息化系统的扩展融合。
    技术产品基础牢固，紧随市场需求。公司在音视频、无线电通信、物联网、网络传输、海量存储、生物识别和大数据分析管理等IT 技术积累深厚，并紧随市场需求形成完整的教育考试信息化产品线。（1）2007 年，公司根据国家教育考试信息化建设的整体思路，提出了“一个平台、多种应用”为一体的网上巡查建设整体解决方案，即以网上巡查系统建设为基础，建设考试考务管理与服务平台和其他功能系统产品。（2）2011 年，公司产品和技术逐渐拓展到应急指挥、考生身份认证作弊防控等产品领域。公司以“考试考务管理与服务平台”为支撑，包括“网上巡查、应急指挥、身份认证、作弊防控”等考试信息化应用的产品体系逐渐成型。（3）目前，公司基本完成了两个网络的布局：一个是参与了25 个省从国家端到学校端五级互通互联教育考试考务管理与服务平台的建设，为该平台及子系统提供系列核心设备；二是覆盖全国教育行业的销售网络布局，截至2016 年6 月30 日，公司在全国25 个省、直辖市和自治区建立了销售网络，并在17 个省、自治区设立了办事处，并与中国电信、联通和中国移动旗下系统集成子公司建立良好合作关系。
    加大对技术、产品、运维体系的建设。公司募集资金重点建设：（1）产业化基地：建设集研发、采购、生产、销售、运维、员工培训、办公等为一体的产业化基地。（2）巡查指挥系统：形成基于生物识别的校园安防系统和多媒体教学每年300-350 个学校的设备供应能力。（3）高科技作弊防控项目：将建设成完整的、先进高科技作弊防控系统技术研发试验平台。（4）运维服务体系：以公司现有客户为依托，在全国范围建设1 个营销与运维总部、 7 个一级营销与运维服务中心、17 个二级营销与运维服务中心。
    盈利预测与投资建议。我们认为，教育考试信息化市场具有较大的市场空间，公司作为该行业领导者，有望获得较大成长性。我们预计公司2016-2018年的EPS为0.98/1.17/1.38元，参考同行业可比公司，给予公司2017年PE 105倍，6个月目标价为123.10元/股，首次覆盖，给予"买入"评级。
    风险提示。考试信息化需求低于预期的风险，产品拓展低于预期的风险。