由于公司不断进行产品升级，毛利率逐年上升，公司净利润增速高于营收增速。
    公司的毛利率保持在高水平，近年来持续上升。2012-2016年，公司综合毛利率分别为52.24%、53.59%、55.26%、58.63%、63.13%，呈小幅上涨趋势，主要受公司持续优化产品结构及有效的成本控制的带动。
    2. 公司是全球第二、中国最大的SIP电话终端供应商，依靠成功的产品定位及业务模式，深耕统一通信终端市场
    亿联网络在全球拥有成熟的分销网络，覆盖区域广泛，凭借其拥有的分销模式在全球六大洲106个国家及地区销售产品，不断开拓市场，市场份额全球领先。公司于2015年全球及中国的SIP电话终端的市场份额分别为20.0%及29.2%，为全球第二大及中国最大的SIP电话终端供应商。
    公司自成立以来专注开发以中小型企业用户为目标的产品，与 Cisco 等形成了一个严格的市场区分。公司一方面满足中小型企业的基础通信需求，另一方面积极推动中高端统一通信终端解决方案在中小企业的推广，不断优化产品结构。
    3.投资建议：
    预计2017-2019年营收为12.29亿元、15.97亿元、20.44亿元，净利润为5.77亿元、7.92亿元、10.71亿元，对应PE为27X、19X、14X，给予推荐评级。
    4.风险提示：
    行业竞争加剧导致价格下滑，新进入者抢市场份额，新技术替代。