工程机械行业经历寒冬后，从2016年8月以后表现出强劲反弹趋势，根据主要产品的销售情况和开工小时数，同时结合未来固定资产投资情况，判断工程机械行业已经入新一轮复苏周期，回暖趋势基本确立。国内主要汽车起重机2016四季度各月分别同比实现32.9%、44.5%和29.8%的高速增长，2017年1月同比增长50.19%，草根调研显示高增长行情仍将延续，公司作为国内起重机龙头企业和主要工程机械生产企业，将受益于行业回暖，业绩迎来向上拐点。
    有效控制应收账款，甩掉包袱  
    公司于2016年年初将压降应收账款列为"一号工程"，通过建立应收账款责任终身制度、将应收账款列为一把手首要考核指标、重新分类计提应收账款等方式对应收账款进行清理和控制。目前公司应收账款方面按照账龄分类计提，计提比例1年以内（含1年）为2%，1-2年为10%，2-3年50%，3年以上100%，应收账款计提较为充分。2016年应收账款同比下降14.53%，财务包袱得到有效控制。 
    受海外子公司汇兑损益增加影响，财务费用大幅下降
    公司2016年财务费用为-0.55亿元，同比下降105.18%，大幅减少，主要因为2016年人民币对美元中间价贬值幅度超过6%，公司加大海外产品市场以美元报价和结算，受汇率市场影响，海外公司汇兑损益大幅增加。
    加快海外市场拓展，有望受益"一带一路"
    拟投资建设印度工程机械生产制造基地，项目总投资额为13.26亿元，将抓住印度工程机械产品的市场机遇，立足印度，辐射东南亚、南亚、中东、东非等周边工程机械市场，进一步落实国际化发展战略。2017 年有"一带一路"峰会，"一带一路"无疑是2017年资本市场和实体经济最值得期待的亮点。随着"一带一路"战略的推进，基建领域的投资将为工程机械产品带来巨大市场空间，公司加快海外市场布局，有望充分受益。
    盈利预测与投资建议 
    预计公司2017-2019年归母净利润分别为6.95亿元、13.03亿元和18.41亿元，EPS分别为0.10元、0.19元、0.26元，对应的P/E分别为42.17x、22.48x、15.91x。鉴于工程机械行业持续回暖，公司主要产品销量大幅提升，目前在手订单饱满；另外，看好2017年"一带一路"战略推进为工程机械行业带来重大发展机遇，给予"买入"评级。
    风险提示 
    "一带一路"战略推进不及预期；国内固定资产投资不及预期。