高端数控机床渗透率提升与电主轴替换机械主轴驱动行业高速增长。目前国内市场主要由瑞士Fischer、英国西风、德国Kessler 等把持，国产厂商处于弱势地位。随着数控机床国产化率提高，公司作为国产电主轴领导品牌，性价比优势、服务优势带来的竞争力逐步显现，有望实现进口替代。
    受益3C 行业高景气度影响，电主轴业务高速增长。电主轴主要用于以手机为代表的3C 消费电子行业加工制造环节。受3C 行业高景气度及材料工艺更新换代加速驱动，中游设备需求强烈。
    公司的主轴广泛用于玻璃雕铣、金属雕铣及钻工中心领域，并已积累了台湾大量、远洋恒达、大宇精雕、富士康、大族数控等一大批优质客户，未来将伴随产业链着3C 产业链持续成长。
    数控机床核心零部件推陈出新，未来有望成为新的增长点。公司深耕主轴领域，同时借助在数控加工领域的研发积累，积极推出新产品主要包括转台、车床主轴、磨床主轴。从传统的金属/玻璃雕铣切入到单品价值量更高、市场需求量更大的车床、磨床领域，新产品已逐步贡献业绩。我们认为公司以数控机床为核心的同心圆战略价值凸显，未来有望沿着核心零部件产业链持续布局。
    投资评级与估值: 我们预计公司16年到18年归母净利润为0.62亿、1.01 亿和1.46 亿元，对应 EPS 为0.61/1.00/1.44 元。首次覆盖，给予推荐评级。
    风险提示： 3C 消费电子行业投资增速下滑；国产数控机床数控化率提升进程慢；公司新产品研发推广受阻。