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>> 广发证券-昊志机电(300503)新品放量叠加需求景气,打开成长空间-161027
上传日期:   2016/10/27 大小:   473KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   罗立波,刘芷君
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加上公司对整体经营成本实施管控,整理盈利能力提升。公司在研的新产品中,除了直联主轴、转台和摆头,还包括3D 玻璃、3D 陶瓷加工用的电主轴等,未来有望随着产业链的崛起逐步为公司贡献销售业绩。并且,目前公司用于3D 玻璃的电主轴已经开始稳定的小批量供货。
    产品优质,通过进口替代等方式,提升行业市占率
    公司在行业内具备优秀的研发能力,优秀的市场开拓能力,随着产品线不断成熟,公司的客户不断优化,下游客户主要是3C 加工设备企业,包括富士康、远洋翔瑞、大宇精雕、沈阳机床、润星科技、创世纪等设备企业。
    并且在众多机型上实现了对台湾企业的替代,不断提升公司的市场占有率。
    投资建议:我们预测公司2016-2018 年分别实现营业收入346、479 和686百万元,EPS 分别为0.71、0.95 和1.36 元。公司是国内电主轴领域行业领先企业,未来有望受益于国产替代和未来消费电子新趋势,我们继续给予“买入”评级。
    风险提示:下游行业需求不可持续;进口替代进程不及预期;新产品放量不及预期。
    
 
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