我们预计，公司2017 年业绩增速在40%以上，主要基于以下几点逻辑：
    （1）惯性导航业务2016 年增速达到110.54%，主要是由于铁路巡线（弓网检测）业务新增3000 多万收入；十三五期间新增设备需求2000 套，公司具备较强的先发优势，未来铁路巡线业务有望保持高速增长。从目前订单来看，2017 年铁路巡线业务订单充足，预计增速在50%以上。
    （2）惯性稳控业务收入在2016 年同比下降1.96%，主要是由于主打产品动中通在2016 年订单延后；2017 年将完成部分2016 年延后订单，且新增订单保持稳定增长，预计动中通2017 年收入增速在40%以上，稳控类收入占比45%（2016 年度），该业务的快速增长将对2017 年的业绩贡献明显。
    （3）惯性测量方面，在经历了2014-2015 年两年的下滑后，2016年开始，惯性测量业务有望逐渐回暖。驱动因素来自于：①智能驾考产品达到更换期，市场需求回暖；②公司由考试车业务拓展至训练车和大路考业务，市场空间巨大，公司有考试车驾考系统的技术储备和市场基础，先发优势明显。
    （4）公司研发出长航时和高速无人机，关注无人机今年定型进展，一旦定型，无人机业务将极大增厚公司收入利润规模，目前定型工作进展顺利。
    盈利预测与评级：
    基于2016 年年报和对未来的公司布局展望分析，我们调整盈利预测，预计公司2017-2019 年归母净利润分别为1.05 亿元、1.41亿元、1.85 亿元，对应PE 为66、49、37 倍，给予“增持”评级，上调目标价至104 元。
    风险提示：
    市场拓展不及预期、无人机定型进展不顺、政策风险