2017 年有望进一步实现业绩反转：1-2 月，公司月均净利润为4.6 亿元，相比16 年一季度上升50%，公司17 年有望实现业绩反转。
    3、IDC/云计算、ICT、视频业务、互联网金融业务、海外业务、物联网、大数据等多点开花，打造第三业绩增长点。
    4、资本开支大幅削减，投资效益稳步改善：17 年计划资本开支约450 亿元，同比下降37.5%，支撑公司成本长期下降。
    5、混改有望带来机制变革和资本助力：长期激励及管理机制有望改善；混改有望引入外部资本，对公司网络建设、业务开展形成强有力支持。
    6、公司业务形态已经发生变化、运营机制有望通过混改发生变化，企业价值面临重估。鉴于其业务转型路径与13 年困难时期的T-mobile 最为相近，结合全球电信运营商整体估值水平，给予PB 2.5 估值，目标价9.1 元，维持“强烈推荐”评级。
    7、风险提示
    4G 用户发展不及预期；国企改革不及预期。