2016 年归属母公司净利润同比下降5.91%，Q4 单季净利润同比下降 26%；若排除处置房产、政府补助等营业外收入因素，2016 年扣非后净利润同比增长 12%。
    潮宏基围绕“她经济”为中产阶层女性消费者打造时尚生活生态圈。随着公司项目的推进，公司目前业务涵盖了珠宝、女包、美容化妆品为主的跨境电商、供应链金融、美容健康。
    维持“增持”评级。公司定位多品牌轻奢集团，积极推动珠宝、女包业务的内生增长，寻找化妆品、美容健康的并购机会，发挥品牌间的会员共享+O2O 渠道协同作用，有望打造中产女性消费的新入口。我们预计公司17-18 年 EPS 分别为 0.32、0.37，对应 PE 分别 34X、29X，维持“增持”评级。
    风险提示：1、生态圈布局进度低于预期，2、多品牌运营效果不达预期