从净利润预期来看，消费金融业务已成为未来公司的主要业绩增长点。
    2.互联网信息平台业务扎实推进
    二三四五旗下2345网址导航与2345浏览器两大核心平台，同时推出了以移动端浏览器、天气等多款应用软件，均迅速跻身行业前列，2345网址导航用户规模超过4,800万； 2345系列浏览器累计用户超过4,500万； 2345手机助手累计用户超过 3,200万； 2345安全卫士用户超过1,300万； 2345天气王用户超过500万， 从“网址导航”向“内容导航”的转型得到进一步深化。通过王牌技术联盟独特的线下推广渠道，低成本高效率地巩固了互联网PC端和移动端的流量优势。从收入层面，2016年公司互联网信息平台业务同比增长6%，利润同比下降1.07%，主要由于公司2016年加大移动端推广支出（1.2亿，同比增长120%）、股权激励摊销费用等原因。我们认为公司传统业务未来将继续保持稳健增长，从PC端向移动端拓展的战略符合未来趋势，更重要的是，传统业务为未来互联网金融业务的推广打下了坚实的基础，有效降低了获客成本，已成为公司作为互联网公司长期发展的核心优势。
    3. 互联网C端优势显著，看好公司互联网+金融创新核心战略。
    我们看好公司在互联网C端入口领域积累了丰富的产品和运营经验以及海量重视客户&品牌效应。核心战略层面明确互联网金融作为C端流量的变现渠道，与中银消费合作成立贷款王、设立融资租赁公司、发起互联网保险、投资设立小贷公司。从2345贷款王这个产品来看，公司凭借过去互联网平台已有的用户规模、推广渠道、数据分析技术、运营经验等优势，对贷款王平台风控模型进行了不断优化，同时建立了高效的催收团队，在业务量指数级发展的同时，M4坏账率从2015年初的5.4%下降到2016年末的3%，为2017年贷款王业务的持续放量打下了坚实的基础。公司已成立50亿的互联网并购基金，预计未来公司在互联网金融创新领域将持续快速落地，值得期待。  
    4.投资建议：  我们预计公司2017年消费金融业务将迎来爆发，2345贷款总金额将达到300亿左右，保守预计公司2017~2018年归属母公司净利润为9亿、13亿，对应当前PE为24X，公司互联网C端优势显著&业绩扎实，消费金融业务气势如虹，公司强大的执行力与运营能力可圈可点。维持"强烈推荐"投资评级。  
    5.风险提示：  消费金融业务出现政策风险或推进进度不及预期。