评论：
    1、油价上升，LNG重卡经济性凸显，车用瓶销量快速回暖
    油价上升，LNG重卡经济性显著提升。从2016年1月开始，国家原油价格已经上涨48.6%，同等热值的LNG比柴油便宜30%乃至40%以上，经济性显著提升。根据我们测算，假设重卡每天行驶400公里，同性能的LNG重卡贵8万，气耗与油耗比为1.15，则在LNG重卡比较常见的内蒙古、陕西、河北、河南地区的回收期分别为8.2个月、5.8个月、9.1个月、7.4个月。终端重卡用户使用LNG经济性突出。
    天然气货车销量攀升，伴随重卡销售热潮，天然气重卡销量有望超预期。自2016年7月以来，天然气货车销量明显好转，其中2016年10月-2017年1月，天然气货车销量分别为1626辆、3093辆、4900辆、2831辆，同比增长117%、314%、464%、257%。随着LNG燃料经济性回到2013-2014年的历史高峰期，LNG重卡销量有望重回高位。而与上一轮周期不一样的是，国内重卡销量也在明显上升，2016年10月-2017年1月重卡销量69622、91849、75316、83017辆，同比增长54%、97%、54%、125%。伴随旺盛的重卡需求，天然气重卡销量有望超预期，2017年全年销量或超过5万辆。
    公司主营天然气储运设备，拳头产品车用气瓶大瓶市场占有率达到60%。上一轮销售高峰，市场火爆，涌入诸多新进入者，后来随着市场变冷，市场参与者开始进行价格战，到2015年，大部分小厂无力承受，退出市场。目前公司总的市场占有率在30%-40%之间，产品结构方面70%是大瓶，其余为标准瓶。重卡汽车主要用大瓶，大瓶相比标准瓶价格低、重量轻、零部件较少，目前公司是市场上最大的供应商，目前毛利率在30%左右。去年下半年市场转暖，公司在手订单显著增长，目前一季度在手订单5亿元，是去年同期的5倍。目前公司出现产能瓶颈，我们预期2017年全年公司LNG设备板块营业收入有望超过6亿元。
    2、政策春风拂来，天然气产业链长期发展看好
    天然气产业链利好政策不断推出：
    2016年10月，中国汽车工业学会发布《节能汽车与新能源汽车技术路线图》，将天然气汽车列入节能汽车序列中，提出将发展天然气车辆为方向发展替代燃料汽车，推动汽车燃料的低碳化、多元化。
    2016年12月，能源局发布《关于加快推进天然气利用的意见》（征求意见稿），提出逐渐将天然气培育成为我国现代能源体系的主体能源，在重庆、江苏、上海和河北开展天然气体制改革试点，并提出要求制定天然气车船补贴政策，并完善以气代煤的财税支持政策。天然气汽车有望比照新能源汽车获得购置补贴、燃料补贴等政策。此外该征求意见稿中提出，到2020年，车船用天然气利用规模500-600亿立方米，配套建设车用加气站1.2万座，船用加注站200座以上，到2030年，力争实现气化车辆1400万辆，气化船舶8万艘。
    2016年底，能源局发布《能源发展"十三五"规划》，提出到2020年天然气在能源消费结构中占比力争达到10%，而2015年我国天然气消费占比不到6%。并提到要扩大天然气消费市场，创新体制机制，稳步推进天然气接收和储运设施公平开放，鼓励大用户直供，降低天然气利用成本，大力发展天然气分布式能源和天然气调峰电站，在民用、工业和交通领域积极推进以气代煤、以气代油，提高天然气消费比重。
    2017年1月，国家发改委发布《天然气"十三五"规划》，要求到"十三五"末，天然气消费力争占到一次能源消费比重达到8.3~10%，并提出以京津冀、长三角、珠三角、东北地区为重点，推进重点城市"煤改气"工程，并再度明确研究制订天然气车船支持政策，2020年气化各类车辆约1000万辆，配套建设加气站超过1.2万座，船用加注站超过200座。
    2017年2月，国家能源局发布《2017年能源工作指导意见》，提出发展目标包括：非化石能源消费比重提高到14.3%左右，天然气消费比重提高到6.8%左右，并推进京津冀大气污染防治重点地区气化工程。推动长三角地区船用燃料天然气替代，推进车船用天然气和江海联运试点。
    公司围绕LNG液化、储存、运输、终端应用进行全产业链装备制造，未来有望充分受益天然气产业的发展。除了LNG气瓶业务，公司涉及天然气业务包括：（1）LNG液化，公司具备中小型液化工厂项目总承包能力（2）LNG运输，公司产品包括LNG带泵运输车、LNG专用槽车等；（3）下游LNG终端应用，公司涉及发动机再制造油改气、并可以为LNG加气站提供相应装备。
    3、布局氢能装备业务，打开外来成长空间 
    公司积极借助LNG装备技术优势，开拓氢能装备业务。公司2016年3月与如皋经济开发区签订《氢能源汽车产业战略合作意向书》，共同投资加氢站建设、氢能源汽车与氢燃料电池等项目。2