外延一次包装&拓展二次包装应用领域，完善产业布局。永创智能作为二次包装设备龙头，围绕包装产业持续完善产业链布局。①液态食品包装：投资“南京轻工业”15%股权向一次包装设备产业链延伸(啤酒饮料灌装设备等)；① 二次包装：横向扩张完善二次包装产品线(包括食品、饮料、医药和化工等细分领域)；
    加码智能包装生产线，打开成长空间。①16 年4 月设立投资并购基金-“永睿创业投资”，投资方向为符合国家智能制造、互联网+政策导向的新一代信息技术产业；②16 年7 月投资设立机器视觉公司“先见科技”，推动产品线智能化升级；③16 年7月公告成立合资公司，加码MES 系统开发。我们认为公司一方面实现了包装设备智能化软件领域升级，同时开启了从设备商向提供智能工厂解决方案的服务商转型。
    催化剂:外延式布局智能包装产业；中标包装设备项目订单等。
    投资评级与估值：预计公司16-18 年净利润为1.17/1.34/1.56 亿元，对应EPS 分别为0.29/0.33/0.39 元，PE 为49X/43X/37X。
    首次覆盖，给予公司“推荐”评级。
    风险提示：
    公司智能包装产业布局进度未达预期，①定增推进受阻；②智能化产业布局进度低于预期；③包装行业投资增速不及预期。