目前股价较转让价格仍有20%以上折价，上涨动力较强。
    ◆主业稳定，集中度有望进一步提升
    公司的主要产品为逆变焊机、内燃发电焊机、机器人及专用电焊机。公司现有产品种类齐全，涵盖几百款机型，下游应用领域非常广泛，主要包括军工、航空航天、核电、高速铁轨、石油管道建设、铁路建设、建筑装饰施工、五金加工、家电行业、自行车、家具等。其中，逆变电焊机是公司的主要产品，收入占比超过90%。逆变焊机行业集中度较高，排名前十位的厂商占据了超70%的市场份额。我们预计到2018 年，电焊机市场的行业容量将达到至少100 亿元，而行业内超过95%的企业年产值在1 亿元以下，佳士科技作为行业内前三的企业，将享受行业集中度提高带来的红利。
    ◆资金充足，为转型奠定基石
    公司立足焊机主业，积极关注机器人行业和智能装备行业的转型升级。千鑫恒进入后，为公司带来新的增长动力，后续将助力公司更快完成转型。截止至2016 年3 季度，公司账面现金超过15 亿元，资产负债率仅为12.56%，为公司战略转型提供保障。公司积极调整业务结构，加强对子公司的经营管控，大力推动机器人业务的发展， 寻求产业转型机遇。
    ◆估值与评级
    我们预测公司2016~2018 年的EPS 分别为0.20 元，0.25 元和0.31元，可比公司瑞凌股份对应2017 年的估值为50 倍左右，我们给予佳士科技2017 年50 倍的估值，对应目标价12 元，予以“增持”评级。
    ◆风险提示
    市场竞争加剧风险，公司转型进度不达预期的风险。