2015 年基站天线业务实现营收10.15 亿元，占总营业收入比例为76.43%。按销售收入排名位于国内基站天线企业的第事位，处于行业领先地位。
    增量市场来源于海外、4.5G 升级以及频率重耕。预计2016 年三大运营商4G 网络建设资本支出预计略有下滑，国内4G 网络建设高峰已过。海外运营商投资LTE 网络建设市场仍然保持景气， OVUM 数据显示全球4G用户渗透率为17%左右，还处于较低水平，仍有较大增长空间。我国运营商预计2017 年开启4.5G 觃模建设，将部署多载波技术，MIMO 多天线技术成为升级的重点。基站天线将升级到4
    4MIMO 及8
    8MIMO，甚至5G 网络的Massive MIMO。中国电信800MHz、中国联通900MHz 频段重耕开展LTE 网络部署，电信已经开展了30 万基站天线的招标。随着其他运营商更多频谱进行重耕，有望为行业投资带来新的增量需求。
    盈利预测与投资评级。预测公司2016-2018年营业收入分别为12.43亿元、13.82 亿元、15.90 亿元，归属母公司净利润分别为2.12 亿元、2.62 亿元、2.91 亿元，2016-2018 年EPS 分别为0.94 元、1.16 元、1.29 元，对应PE 分别为49.8x、40.3x、36.2x，首次覆盖给予“推荐”评级。
    风险提示。海外LTE 网络建设进度不达预期；运营商推进4.5G 建设和频率重耕未按预期战略推进；5G 技术变化增加产品竞争力不确定性。