2、我们认为，随着客户结构改善以及PCB 产业链的转暖，公司业绩将迎来拐点。
    高精度铜箔产能释放在即，PCB“纵向一体化”优势凸显
    1、新能源汽车、移动设备兴起对锂电铜箔需求不断增加，近两年市场处于供不应求状态。公司目前拥有年产5000 吨级电子铜箔能力，预计在2017 年Q1，新增6-8μm 级3000 吨锂电铜箔将投产，未来年产能将达到万吨级别。
    2、我们认为，目前公司已完成新产线设备安装、调试等工作，产能释放在即。
    随着PCB 行情回暖及下游需求增加，公司的PCB“纵向一体化”优势凸显，我们对公司2017 年业绩保持乐观。
    考核激励政策进一步优化，管理能力步入新台阶
    报告期内，公司正在优化改善考核激励等方面政策，增强内控机制，减少业务流程，简化业务结构，以降低坏账风险，保障公司主营业务发展，提高公司营运效率。我们认为，改善组织流程和考核激励方式将提升公司的市场竞争力，增强公司内部组织的动力和管理能力，降低内控风险，提升未来业绩。
    三、盈利预测与投资建议
    公司是PCB 产业链一体化的领先供应商，受益锂电铜箔产能扩张和铜箔涨价周期，业绩有望实现反转，预计2016～2018 年EPS 为-0.07 元、0.10 元、0.11 元。鉴于公司下修2016 年业绩，出于谨慎性考虑，给予公司2017 年90 倍~95 倍PE，未来6 个月的合理估值为9.0～9.5 元，维持公司“谨慎推荐”评级。
    四、风险提示：
    1、锂电铜箔产能建设进度低于预期；2、铜箔涨价持续时间不及预期；3、行业竞争加剧。