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>> 渤海证券-宋城演艺(300144)调研简报:坚持“六个宋城”战略,新增项目持续推进-170301
上传日期:   2017/3/2 大小:   392KB
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评级:   增持 作者:   刘瑀
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同时,创新提升互联网品牌,将宋城六间房移动端品牌全新升级为“石榴直播”,丰富业态内容,服务更多体验场景,提升六间房直播业务的整体竞争实力。
    新项目建设及编创持续推进
    目前,上海、桂林等项目正在积极推进中,已基本完成各大项目所有演出的策划和编创及景区的规划和设计工作,凭借公司异地项目成功复制所积累的经验,新一批项目的后期工程建设、节目编创将更高效。我们预计上海、桂林项目将大概率于2018 年落地,届时将成为公司持续发展的主要动力。
    开启轻资产运营模式,提供利润增长点
    2016 年6 月,公司全资子公司与长沙宁乡就“宋城?宁乡炭河里文化主题公园”项目签署《项目合作协议》。杭州宋城旅游发展有限公司成为承载公司轻资产输出的主体,提供旅游综合体、旅游度假区、景区、主题公园及文化演艺项目的品牌授权、演出剧目编导、规划设计、工程建设、景区委托运营管理等服务。宋城旅游签约长沙宁乡,开启了宋城演艺管理输出、品牌输出、创意输出的轻资产运营模式。未来,公司还将继续轻资产运营模式的复制,与更多的地方政府合作,提升公司品牌影响力、核心竞争力,提供新利润增长点。
    投资建议
    我们认为,公司目前主营业务稳健发展,新项目及海外项目的持续推进保证了公司的成长性,轻资产项目的输出为公司带来利润增长点。同时,我们看好公司“六个宋城”的发展战略、线上线下演艺平台的协同发展及泛娱乐生态圈的打造。综上,暂不考虑新项目的落地,我们预计公司2017-19 年EPS分别为0.78、0.92 和1.08 元,给予公司“增持”的投资评级。
    
 
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