此前公司预告2016年净利润变动幅度为35.53~55.61%，接近业绩预告上限，主要由于报告期内公司围绕IP全产业链继续推出精品电视剧和网络剧，同时拓展游戏及相关业务取得了良好的经济效益，公司投资的《致青春》、《老九门》、《特工皇妃》、《特勤精英》等多部电视剧在2016年实现了收入。
    2、付费趋势蓬勃发展亟待确立，利好头部精品内容制作商
    中国大陆视频网站付费用户从2015年Q2不足500万迅速发展至2016年Q46700万，且有望在未来两年内达到2.8亿，内容行业盈利模式有望从2B模式扩展到2C，打开估值和市值空间。从BAT烧钱投入的红利到2C模式确立，头部内容将极大受益，2016/2017年已出现多部单集售价1000万+的剧集，且今年单价有望继续提升；
    3、定增顺利推进，资本助力发展
    公司非公开发行已获证监会受理，不受再融资新政影响，未来定增资金到位将保障公司对于精品内容的投入。同时，公司近期公告与湖南卫视/爱奇艺签署的三大订单合同合计金额9.108 亿元，《凉生》《特工皇妃》等剧目相继落地有望成为现象级，大概率确保未来两年业绩稳定增长。我们预测公司2016-2018年EPS0.93/1.37/1.65元，对应PE44/30/25倍，调高为“强推”评级。
    4、风险提示
    影视剧业务和游戏业务竞争加剧。