本次业绩快报高于此前业绩预告中的归属净利润（5505.26-7864.65 万元），主要是因为子公司嘉园环保未完成业绩承诺，原股东需要补偿。
    业绩预告时没有将补偿金额计入当期损益，因此对公司净利润影响较大。 虽然嘉园环保短期没有完成业绩承诺，但其污水处理、VOCs 领域的前景依然看好，并且看好与其他子公司构建从检测、治理到运维一体化的环保系统解决方案的发展模式。同时我们长期看好公司物联网未来的行业空间及公司的战略布局。
    中标智慧水务项目，未来有望在全国加速复制
    公司中标广州开发区供水管理中心区供水调度管理系统（一期）采购项目，中标金额1530.98 万元，约占公司2015 年营收的2.05%，该供水中心现有用户6000 多家，日供水能力达30 万吨，公司智慧水务项目再下一单。
    智慧水务是公司重点发展的业务之一，2015 年1 月，公司与郑州高新投资建设集团合作，以高新供水为载体打造了智慧水务管控一体化平台，开始进入智慧水务领域，在行业内起到了很好的示范效应。2017年1 月18 日，公司中标兴义市智慧水务综合管理平台建设项目，中标金额1.02 亿元，智慧水务得到成功复制，此次中标广州项目，是智慧水务又一次成功外延复制。与此同时公司计划投资建设郑州高新第二水厂，规划供水总量20 万立方/日，拟扩大智慧水务示范区域，一方面能提升高新供水的整体运行效益，另一方面有利于智慧水务业务在全国加速复制。此外，公司有望将在智慧水务业务的经验成功复制到热力、燃气等行业，智慧城市业务得到不断完善和提高，未来有望成为公司业绩贡献的主力。
    凭借技术优势，物联网布局稳步推进
    公司起家于传感器业务，其中气体传感器市占率超过70%，处于绝对龙头地位，公司技术优势明显。公司近些年凭借“传感器+监测终端+数据采集+GIS+云平台”物联网系统解决方案优势构建了相对完整的物联网生态，形成了传感器、智慧城市、智慧环保、智慧安全、智能家居5 大应用领域。1）传感器包括气体、温度、压力、流量等；2）智慧城市包括智慧水务，以及即将推广的智慧热力、智慧燃气业务；3）智慧环保包括环保云、废水、废气治理，逐步构建从检测、治理到运维一体化的环保业务新模式；4）智慧安全包括智慧消防和智慧安全；5）智能家居包括空气电台、移动健康皮肤、智能家居等。公司通过“内生增长+外延并购”的方式不断完善物联网布局。
    股价具备安全边际，管理层激励到位奠定未来发展信心
    1）员工持股计划：2015 年6 月，公司第一期员工持股计划购买股票总金额9000 万元，购买均价49.05 元/股；2）高管增持：2016 年12 月公告，公司总经理张潇君，副总经理、董秘肖锋及部分核心员工从二级市场增持公司股票2800 万元，增持均价21.57 元/股。目前股价19.17元，员工持股及高管增持均倒挂，奠定安全边际。同时近期高管增持一方面激励到位，另一方面也传达出管理层对公司未来发展的信心，公司前景值得期待。
    盈利预测和投资评级：首次覆盖给予“增持”评级。我们看好公司的物联网的战略布局，预计公司2017-2019 EPS 分别为0.30、0.45、0.59元，对应当前股价PE 为65、43、33 倍，首次覆盖给予“增持”评级。
    风险提示：宏观经济下行风险、业绩不及预期风险、物联网下游应用不及预期风险